1.6亿老人，，，，，，，困在手机里？ ？？ ？？？
Lululemon 这次被美国德州盯上，，，，，，，外貌上看，，，，，，，是一场化学品视察。。 。。 。但往深了看，，，，，，，这着实是加拿大企业在美国压力下的一次果真受审。。 。。 。先说事实。。 。。 。这次不是法院已经治罪。。 。。 。也不是美国联邦政府正式制裁。。 。。 。而是德州总审查长向 Lululemon 发出民事视察要求。。 。。 。要查的焦点只有一个：Lululemon 有没有在 PFAS，，，，，，，也就是 " 永世化学物 " 这件事上，，，，，，，误导消耗者。。 。。 。德州要看的，，，，，，，不但是产品自己。。 。。 。� ；；；；；；；拱ㄋ牟馐孕椤⑾拗莆镏是宓ァ⒐┯α醋龇ā！� 。。 。一句话：查的不是一条瑜伽裤，，，，，，，查的是这个品牌最值钱的工具——信用。。 。。 。Lululemon 自己怎么说？ ？？ ？？？它说现在不必 PFAS。。 。。 。但已往在少量防泼水产品里，，，，，，，确实有限使用过。。 。。 。厥后已经退出。。 。。 。问题就来了。。 。。 。你一边卖 " 康健 "" 纯净 "" 可一连 " 的生涯方法，，，，，，，一边又认可已往碰过这种高敏作用学物，，，，，，，那羁系虽然会追问：你以前是不是把话说得太满了。。 。。 。但这件事真正敏感的地方，，，，，，，不但在 PFAS。。 。。 。而在时间点。。 。。 。最近，，，，，，，加拿大总理卡尼一连讲得很直白。。 。。 。他说旧秩序正在竣事，，，，，，，" 中等强国 " 要团结起来，，，，，，，不可继续被美国霸权牵着走。。 。。 。同时，，，，，，，加拿大也在强调，，，，，，，要镌汰对美国依赖。。 。。 �？ ？？ ？？？上质的�？ ？？ ？？？加拿大约莫 70% 的出口，，，，，，，照旧去美国。。 。。 。也就是说，，，，，，，加拿大想战略自力，，，，，，，可经济命脉暂时还拴在美国手里。。 。。 。以是许多人会问：美国查 Lululemon，，，，，，，是不是在借机敲打加拿大？ ？？ ？？？这个解读不是完全没原理。。 。。 。由于 Lululemon 不是通俗公司。。 。。 。它是加拿大少少数真正打到全球高端消耗市场的品牌。。 。。 。2025 财年营收 111 亿美元，，，，，，，2024 财年净利润凌驾 18 亿美元，，，，，，，全球约莫 3.9 万名员工，，，，，，，门店 811 家。。 。。 。这已经不是一家 " 卖裤子 " 的公司了。。 。。 。它是加拿大最像样的全球消耗品牌资产之一。。 。。 。但也要讲真话。。 。。 。到现在为止，，，，，，，没有果真证据证实这就是美国在 " 抨击加拿大 "。。 。。 。提倡视察的是德州州级审查长，，，，，，，不是白宫，，，，，，，不是商务部。。 。。 。执法理由也照旧消耗者保� ；；；；；；；ず突肺侍狻！� 。。 。以是更准确的判断是：这件事可以政治解读，，，，，，，但还不可政治坐实。。 。。 。真正贫困的是，，，，，，，Lululemon 现在原来就处在一个谋划拐点。。 。。 。它的北美市场已经没以前那么好做了。。 。。 。2025 财年，，，，，，，美洲收入下降 1%，，，，，，，国际营业增添 22%。。 。。 。到了四序度，，，，，，，美洲下滑 4%，，，，，，，国际增添 17%。。 。。 。这说明它原来最依赖的市场！� 。。 。�，，，，，，正在变得没那么可靠。。 。。 。再加上关税压力，，，，，，，路透提到它 2026 年光美国入口关税就可能冲掉 3.8 亿美元毛利。。 。。 。羁系、本钱、竞争，，，，，，，三面一起压。。 。。 。那它未来靠什么？ ？？ ？？？许多人会说，，，，，，，靠中国。。 。。 。严酷说，，，，，，，不是 " 只能靠中国 "。。 。。 。但若是问，，，，，，，未来最要害的增添变量在哪，，，，，，，谜底或许率照旧中国。。 。。 。由于中国市场对 Lululemon 已经不是 " 有潜力 " 这么简朴了。。 。。 。它已经是实打实的增添引擎。。 。。 。2024 财年，，，，，，，中国大陆收入 13.61 亿美元，，，，，，，同比增添 41.3%，，，，，，，分部营业利润 5.10 亿美元，，，，，，，营业利润率高达 37.5%。。 。。 。并且公司自己都认可，，，，，，，中国大陆已经生长为它的第二大市场。。 。。 。当美国市场变慢、变贵、变敏感，，，，，，，中国就不但是 " 主要市场 "，，，，，，，而会越来越像它最现实的增添缓冲垫。。 。。 。以是，，，，，，，Lululemon 接下来怎么活？ ？？ ？？？四句话。。 。。 。第一，，，，，，，少讲故事，，，，，，，多拿证据。。 。。 。高端品牌以后最怕的，，，，，，，不是贵，，，，，，，而是被捉住 " 说一套做一套 "。。 。。 。第二，，，，，，，继续疏散供应链。。 。。 。不要把命押在任何一个地方。。 。。 。第三，，，，，，，加速去北美中心化。。 。。 。增添不可再只靠美国。。 。。 。第四，，，，，，，稳住中国。。 。。 。不是由于中国是唯一选择，，，，，，，而是由于在现在这个阶段，，，，，，，中国是最可能给它规模、利润和确定性的谁人市场。。 。。 。说究竟，，，，，，，Lululemon 这次被查，，，，，，，给所有加拿大企业都提了个醒。。 。。 。国家可以谈自主。。 。。 。企业先得活下去。。 。。 。而在美国越来越像高危害市场的今天，，，，，，，谁能在中国找到新简直定性，，，，，，，谁就更有资格活到下一轮。。 。。 。